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另一方面，有些基金产品个人风格比较明显，如果负责这类产品的基金经理离职，很可能会导致该产品今后的投资风格和特征发生偏移。假如一个产品原有基金经理擅长自下而上选股、侧重以企业盈利为核心的价值投资，如果该基金经理离职，新上任的基金经理更擅长自上而下进行大类配置和行业选择，那么对于这个基金产品而言投资风格和运作特征发生了巨大变化，基金收益来源也发生了根本性变化，这对原有投资者的预期发生偏离，不利于投资者的资产配置或产品选择。

（2）融资交易6月25日-6月29日，融资客在7个行业为净买入。具体来看，净买入规模较高的包括房地产、采掘、休闲服务等，其中房地产净买入近6亿元。个股方面，融资净买入规模最高的为五粮液，融资净买入2.42亿元，其他净买入规模较高的包括万科A、新城控股、华菱钢铁等，净买入规模均超过2亿元；融资净卖出规模最高的为贵州茅台，其他净卖出规模较高的包括万华化学、中国联通、东华软件等。

值得一提的是，近期信托板块快速上涨，昨日虽有所回调但整体涨幅仍突出。对此，资深信托研究员袁吉伟对《证券日报》记者表示，信托板块的近期上涨可能与几个利好因素有关：“一个是与1月份社会融资中信托贷款新增转正有关，去年这个数据一直是负的，使得投资者对于信托行业发展预期有所改善。第二个是中美贸易谈判有较大进展，宽信用政策等因素提升了投资者信心，风险偏好上升，近期资本市场整体行情很好也带动了信托板块的投资热情。第三个是信托板块去年降幅较大，估值较低，在非银板块中具有投资吸引力。而且上市信托公司数量较少，标的也具有一定稀缺性。

其中，申万宏源3篇研报均给予世纪华通增持评级；国信证券2篇研报全部给予世纪华通增持评级；天风证券5篇研报均给予世纪华通买入评级；上海证券研报给予世纪华通谨慎增持评级、东北证券研报给予世纪华通增持评级。1月24日，申万宏源发布研报《世纪华通：点点互动顺利完成交割，《择天记》即将上线公司18年游戏大作值得期待》，研究员为顾晟。研报认为，世纪华通已经完成对菁尧国际100%股权、华聪国际100%股权、华毓国际100%股权、点点北京100%股权和点点开曼40%股权的资产交割手续。截止目前，公司及全资子公司已经持有上述公司股权。由于菁尧国际、华聪国际、华毓国际合计持有点点开曼60%股权，因此目前公司合计持有点点北京100%股权和点点开曼100%股权。预计17-19年公司归母净利润10.97/7.60/9.07亿，EPS 为1.07/0.74/0.88元，若不考虑公司出售七酷子公司盛锋带来的4.9亿投资收益，17-19年公司扣非归母净利润为6.07/7.60/9.07亿元，同比增长20.7%/25.2%/19.3% 。考虑点点互动并表， 则17-18年公司扣非备考归母净利润为13.09/15.90亿元，对应全面摊薄PE 为40/33倍，维持“增持”评级。

对于业绩下滑，分众传媒的解释是，宏观环境的疲软，叠加公司自身过去客户结构的影响，成为报告期内分众营业收入有所下滑的主要原因。很显然，在经济低迷的情况下，迅速寻找到有潜力、受经济宏观环境影响较小的领域深耕，才是正确的过冬姿势。不可否认，国内经济环境的变化已经深刻影响到了广告行业，CTR媒介智讯新近发布的《2019上半年中国广告市场回顾》指出，2019年上半年，受到经济环境“稳中有变、变中有忧”的影响，广告主对2019年整体经济市场的信心有所波动，致使中国广告市场重新进入调整期。2019年上半年中国广告市场按刊例价计算整体下滑8.8%，生活圈媒体是广告市场的主要拉动力。

二是投资项目审批核准情况。今年第三季度，国家发展改革委共审批核准固定资产投资项目35个，总投资3172亿元，其中审批24个，核准11个，主要集中在交通、能源等行业。9月份，共审批核准固定资产投资项目14个，总投资1778亿元，其中审批10个，核准4个，主要集中在交通行业。其中，审批的新建重庆至昆明高速铁路项目，对深入推进长江经济带发展，加强成渝城市群和滇中城市群联系，促进沿线地区经济社会发展具有重要作用；审批的长江上游朝天门至涪陵河段航道整治工程对于提高航运保障能力，加快构建综合立体交通走廊，促进沿线地区经济社会发展具有重要作用。